L’Europe

Lu aujourd’hui…

Eloi Laurent, économiste à l’OFCE et enseignant à Sciences-po et Stanford University: “Les écarts de taux d’intérêts sur les titres publics menacent la cohésion de la zone euro…
La BCE pourrait directement racheter des titres grecs, espagnols ou irlandais pour contrer les marchés financiers. Rien ne s’oppose à ces solutions, sinon l’attentisme et l’égoïsme, également inacceptables dans le contexte actuel.”

Jean-François Jamet , également économiste, Fondation Robert Schuman: “La dette publique dans la zone euro pourrait atteindre 76% du PIB en 2010; soit bien plus que la limite maximale de 60% prônée par le traité de Maastricht. La marge de manÅ“uvre des Etats sera donc limitée en sortie de crise: ils devront augmenter les impôts ou avoir recours à l’inflation…
Pour créer de l’inflation dans la zone euro il faudrait que la Banque centrale européenne accepte d’acheter des obligations d’Etat, alors que son mandat le lui interdit. Cela reviendrait à monétiser la dette, donc à créer de la monnaie. La FED le fait.”

Donc, on peut ou on ne peut pas?

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Le débat sur l’euro vous inquiète? Diplômé de droit, l’ex-chef de cabinet du commissaire chypriote Markos Kyprianou, aujourd’hui membre de la Commission des budgets au Parlement Européen, Margaritis Schinas nous rassure: son pays ne sortira pas de la zone Euro. Malgré le non-respect des critères de Maastricht :

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Et malgré la séduisante idée de la dévaluation:

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Pourtant, la Grèce devra payer deux fois plus que l’Allemagne pour rembourser ses emprunts d’État. Après plusieurs années de convergence des taux d’intérêt nominaux, les conditions d’emprunts se sont mises à diverger : au plus fort de la crise, l’État allemand payait un taux de 3,2% sur ses obligations à 10 ans (Bund), quand la France devait acquitter 3,66%, l’Espagne 4,39%, l’Irlande 5,79% et la Grèce 6,01% (au 05/02/09).

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Jean-Claude Juncker, président de l’Eurogroupe, imagine même de créer une agence européenne de la dette.  Pour des raisons évidentes, l’Allemagne qui emprunte aux taux les plus bas ne veut pas en entendre parler. « Il est de toute façon interdit par le traité de Maastricht que des États payent pour un pays en banqueroute ! » a rappelé sans ambages mercredi 21 janvier à La Croix l’eurodéputé conservateur allemand Elmar Brok. Son collègue grec a une autre opinion:

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Donc, si la monnaie unique veut survivre, la fédéralisation est inévitable? Instauration d’un pouvoir politique et économique de l’UE, organisant une solidarité plus large entre régions riches et régions pauvres?

gouvernement economique ue

Mais notre gouvernement provisoire - la commission européenne, brille par son inertie, n’est pas?

commission

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Médias - radio - AFP - 12/02/2009 11:20:24″Station météo”, nouvelle émission sur la crise sur France Culture.
France Culture propose à partir de samedi une nouvelle émission consacrée à la crise et intitulée “Station météo”. Cette émission se propose de dresser “une météorologie de la crise” “à travers l’analyse d’un objet symbolique et symptomatique”, chaque samedi de 18H30 à 19H30. Le premier numéro a pour thème l’automobile, et le suivant portera sur l’or. “Station Météo” sera présentée en direct et en public et animée par Florian Delorme, avec la collaboration de Alexis Ipatovtsev.

Première station météo le 14 février : « l’automobile » avec la participation de

François Bost, géographe, maître de conférences à l’université Paris-Ouest Nanterre La Défense,

Bernard Jullien, économiste, maître de conférences l’université de Bordeaux, directeur du Gerpisa (réseau international de recherche sur l’industrie automobile)

et Michel Foucher, géopoliticien, fondateur et directeur de l’Observatoire européen de géopolitique

 

Prochaine prévision de station météo : « l’or » le 21 février 2009

 

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On sait qu’il ne faut pas créer des prophéties autoréalisatrices…Mais depuis que « Le Monde » titre « Paris s’inquiète de la fragilité de la zone euro » je m’autorise de rassembler quelques citations :

« Les marchés parient sur l’explosion de la zone euro » (Jean Quatremer, 16 janvier 2009). « Depuis plusieurs mois déjà, les marchés s’inquiétaient des répercussions de la crise bancaire et économique sur les finances publiques. Les conditions d’emprunts se sont mises à diverger : l’État allemand paie désormais un taux de 3 % sur ses obligations à 10 ans (Bund), quand la France doit acquitter 3,57 %, l’Espagne 4,23 %, l’Irlande 5,52 % et la Grèce 5,78 %. De leur côté, les agences de notation financière, qui ont la fâcheuse habitude de mettre de l’huile sur le feu, ont dégradé tour à tour les notes de la Grèce, de l’Espagne et du Portugal. Les chiffres de croissance et plus encore de chômage et de déficits publics attendus par Bruxelles pour 2009 montrent à quel point l’Euroland est une terre de contrastes, comme disent les guides touristiques. Que le chômage s’établisse à 16,1 % cette année de la population active en Espagne quand il n’atteindra que 4,1 % aux Pays-Bas n’est pas de bon aloi. De même la gamme des déficits publics, allant de 2,9 % du PIB en Allemagne à 11 % en Irlande, est inquiétante. Comment des acteurs aussi différents peuvent-ils vivre avec la même politique monétaire et le même taux de change ? » (Le Figaro).

« Si les pays de la zone euro veulent continuer à vivre ensemble ils doivent donc montrer qu’ils croient à leur union. Il s’agit de trouver des mécanismes de solidarité, comme il en existe au sein de chaque État ou fédération d’États, ce que sont les États-Unis, mais pas la zone euro. Techniquement, cela consisterait à gérer en commun les dettes publiques, à émettre des «euro-obligations», comme l’Italie en a fait la proposition. Ce qui suppose que les fourmis, principalement l’Allemagne, se portent au secours des cigales ». Faute de quoi les «mauvais élèves» devraient se tourner vers le Fonds monétaire international, comme le suggère Christian de Boissieu, le président du Conseil d’analyse économique.

Le directeur général du FMI, Dominique Strauss-Kahn, s’inquiète dans « Die Zeit » de la cohésion de la zone euro face à la crise financière et signale que les réserves de son institution pourraient être épuisées dans quelques mois. “La zone euro a  besoin de plus de coordination en termes de politique économique, sans quoi les différences entre les Etats deviendront trop grandes et la stabilité de l’espace monétaire unique sera mise en danger“.

“L’intervention du FMI pourrait être interprétée comme le premier pas vers l’éclatement de la zone euro” - explique un haut responsable français dans Le Monde.

Et Jean-Claude Trichet ? Le président de la Banque centrale européenne (BCE), s’est voulu rassurant en répétant la même chose:

1. Devant le Parlement Européen, le 13 janvier 2009

2. Devant la commission des Affaires économiques et monétaires du même Parlement le 21 janvier 2009

3. A Davos le 29 janvier 2009

“Pas de risque d’éclatement de l’euro“

On répète ensemble?

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