L’Europe

Andrew Levi est l’un des directeurs de «UK Trade and Investment»,  l’agence gouvernementale britannique qui aide les entreprises étrangères à s’implanter au Royaume-Uni. Lorsqu’il me reçoit dans ses bureaux a Kingsgate House, Victoria street, à Londres - il insiste sur l’importance des investissements entre la France et la Grande-Bretagne. Andrew Levi regarde dans ses papiers : le Royaume Uni est l’un des investisseurs les plus importants en France ! Et les français sont les 2^èmes investisseurs en Grande Bretagne ! Ces investissement ont crée 300 000 emplois de chaque coté de la Manche !

Comment expliquer que le Royaume Uni, malgré les crises, reste une destination privilégiée pour les investisseurs étrangers. Andrew Levi nous répond :

« Je crois qu’il faut, en moyenne, 18 jours pour créer une entreprise au Royaume-Uni. Mais le record est de 18 minutes ! Vous voyez ? Cela illustre bien notre façon de travailler : assez peu bureaucratique et pas très compliquée.»

Effectivement…Mais vous êtes également réputé pour votre attachement au libre-échange. Cela doit également avoir de l’importance ?!

« Nous sommes le plus gros investisseur à l’étranger. Et nous sommes clairement ouverts. Car si nous voulons que nos entreprises réussissent à l’étranger, il faut offrir la même possibilité aux entreprises qui s’implantent chez nous. Ici, il y a peu de barrières pour les investissements des entreprises étrangères. Les autres pays, comme la France, en ont plus. On se souvient encore comment la production de yaourt est devenue une industrie stratégique en France ! Je n’arriverais pas à trouver des exemples semblables chez nous. Nous avons des règles concernant la sécurité nationale, mais on ne les applique pas contre des investisseurs potentiels. »

Selon les chiffres de « UK Trade and Investment », en 2008/2009, 1744 nouveaux projets d’investissement ont été enregistrés en Grande Bretagne. 78540 emplois ont été créés ou sauvegardés. Cela correspond à 215 emplois par jour. Pas mal pour une période de crise, même si le volume des investissements a été divisé par 2 ! Mais ce sont surtout les banques londoniennes qui profitent de ce libéralisme, n’est-ce pas Monsieur Levi ?

« Oui, votre président a dit récemment que le Royaume Uni était très dépendant des services. Et c’est certainement vrai, nous avons une économie des services très développée. L’industrie des services financiers, à laquelle fait référence votre président, représente 8% de notre économie. C’est, sans doute, un chiffre important, mais il reste 92% ! Juste à titre d’exemple : nous sommes le 6^ème pays manufacturier au monde. Et les produits manufacturiers représentent 12% de notre économie.»

Voici les chiffres de juin 2009. Sur une année : 17469 emplois dans l’ingénierie de pointe, 4692 emplois en science de la vie,  contre seulement 4483 dans le domaine des services financiers. Faut-il, donc, que la Présidence de la République licencie ses conseillers responsables de la Grande-Bretagne ?

« Londres est un grand générateur de revenus, un véritable moteur économique dans le secteur des finances, des services aux entreprises, et dans le domaine du droit. Mais cela veut également dire que tout le Royaume Uni - Londres inclus - pourrait être attractif pour y établir une grande plate-forme internationale. Parce que vous auriez accès à tous ces services à la fois. Bien sûr, vous avez aujourd’hui les visioconférences et plein d’autres technologies de management moderne ; mais rien ne peut remplacer la proximité physique avec votre avocat et votre banquier. »

Merci Andrew Levi pour vos réponses très… « diplomatiques » !

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« D’un côté, rien n’a véritablement changé. Mais une chose a changé pourtant - il n’est plus question de dette de l’état, seules les actions d’entreprises y sont échangées !).  Deuxième changement - le rôle des banques. Il y a très peu de courtiers indépendants, les affaires sont faites par les banques. Et puis, la technologie aussi… Pendant longtemps, le « trading floor » était souverain ! Pour vendre des titres, il fallait être membre de la bourse. Aujourd’hui, tout se fait électroniquement. Vous pouvez interagir avec les autres courtiers de chez vous à travers l’écran de votre ordinateur. »

Le bruit des voitures à l’extérieur de la bourse de Londres…. A l’intérieur, l’ambiance est beaucoup plus silencieuse car la vente à la criée est remplacée par des transactions électroniques. Et ca depuis le « big bang » de Margaret Thatcher - la libéralisation du fonctionnement de la bourse - qui a  facilité l’arrivée rapide de banques américaines et ouest-européennes à Londres et  développé le marché financier grâce à la baisse des coûts. La City, auparavant considérée comme un lieu élitiste pour gentlemen anglais, est aujourd’hui le paradis des courtiers « golden boys ». Le marché londonien des titres est le plus important d’Europe. Mais comment une entreprise choisit-elle la bourse dans laquelle elle sera cotée ?

« La compagnie regarde les prix qu’elle peut obtenir pour ses titres et elle évalue les charges pour être listée à Londres ou a New York. Et ca ne dépend pas uniquement de la bourse, mais également des autorités. Vous savez, après le “scandale Enron, les Etats-Unis ont augmenté la charge régulatrice qui pèse sur les entreprises. Résultat : les entreprises sont parties de New York pour venir chez nous. Donc, si maintenant, avec la crise, l’Union Européenne durcit la régulation pour l’introduction en bourse, les entreprises partiront ailleurs. C’est inévitable ! »

Ceci est donc une forme d’avertissement du Professeur Richie aux régulateurs français ! Dans quelques jours, Xavier Rolet - l’ancien directeur de Lehman Brothers France - prendra la tête du London stock exchange qui regroupe les places de Londres et de Milan. Avec la crise, les introductions en Bourse sont devenues rares, les montants des transactions boursières diminuent et la valeur des titres fond. La valeur des groupes du Footsie-100 s’est ainsi réduite de 34% en 2008. En plus, après une nouvelle dérèglementation récente, les nouveaux acteurs -  Turquoise et  Instinet - empiètent de plus en plus sur les parts de marché de la bourse de Londres.

« La part de la bourse de Londres dans les entreprises de l’indice boursier Footsie 100 ne représente aujourd’hui que 68% du volume des ventes. 32% des transactions s’effectue donc ailleurs. Mais cela ne veut pas dire que ces titres sont partis à New York ou a Euronext. Non ! Ils sont partis vers les plateformes électroniques. Mais le prix de référence est toujours fixé par la bourse de Londres. »

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